Altın piyasası dokuz gün üst üste kayıp yaşadıktan sonra dördüncü çeyreğe uygun bir başlangıç yapamadı. Bu, altının son yedi yıldaki en uzun günlük kayıp serisi oldu. Usta analistler altının bundan sonraki atılımına ait görüşlerini açıklıyor.
Sarı metal için şimdi umut var!
Altın, Cuma gününü son yedi ayın en düşük düzeyinden kapatsa da haftayı %1 kayıpla tamamlıyor. Kritik yakın vadeli dayanak düzeylerinde tutunmaya çalışan altın için bir ölçü umut var. Bununla birlikte, kıymetli metal artan tahvil getirilerine karşı hassas olmaya devam edecek. Sarı metal Mart ayının en düşük düzeylerini test ederken, ABD tahvil piyasasında uzun vadeli tahvillerde değerli bir satış yaşandı ve bu da getirileri yükseltti. Bu hafta 30 yıllık tahvil getirisi 2007’den bu yana birinci kere %5’e yükseldi. Tıpkı vakitte, 10 yıllık tahvillerin getirisi de %4,8 ile son 16 yılın doruğuna ulaştı.
Getiri eğrisindeki bu dikleşme, getirisi olmayan varlıkların fırsat maliyetlerini yükseltiyor. Bu yüzden, altın için değerli bir pürüz oluşturdu. Fakat bu zorluklar kısa periyodik olabilir. Zira yükselen tahvil getirileri iktisat için de değerli riskler yaratıyor. Birçok analist, bilakis dönmüş bir getiri eğrisinin akabinde yaşanan bu ayı dikleşmesinin bir öteki güçlü resesyon sinyali olduğuna dikkat çekiyor.
Altın için tarih tekerrür edecek mi?
Analistler ayrıyeten mevcut tahvil piyasası satışlarının 1987’de ABD’nin kısa müddetli bir resesyona girmesinden çabucak evvel görülenlere benzediğini belirtiyor. Tarih her vakit tekerrür etmez. Bununla birlikte, birçok vakit kafiye oluşturur. Bloomberg Intelligence’da kıdemli piyasa stratejisti olan Mike McGlone, tahvil getirilerinin yükselme ivmesine sahip olmasına karşın, bunun piyasanın son nefesi olduğunu söylüyor. Bu bağlamda McGlone, şu değerlendirmeyi yapıyor:
2023’ün 4. çeyreğindeki gelişmelerin, borsanın çöküşünden evvel tahvil fiyatlarının düştüğü 1987 ve ham petrolün tepe yaptığı 2008 yıllarının bir kombinasyonu üzere şekilleneceğini düşünüyorum. 2008’de altın yaklaşık 1.000 dolardan 700 dolara kadar düşmüş, akabinde 2011’in en yüksek düzeyi olan 1.900 dolar civarına yükselmişti. Paralellikler görüyorum.
Altının gerçek getirilerle korelasyonu zayıfladı…
Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere, altın piyasasındaki hava epey kasvetli. Fakat son satışlara karşın altın piyasasının nispeten sağlıklı olduğunu da belirtmek gerekiyor. Birtakım analistler, tahvil piyasasındaki satışlara karşın modellerin altın fiyatlarının 1.800 doların çok altında olması gerektiğini gösterdiğine işaret ediyor. Grant’s Interest Rate Observer’da analist olan James Robertson, merkez bankası talebinin altının tahvil getirileriyle negatif korelasyonunun bozulmasının değerli bir nedeni olduğunu belirtiyor. Bu bağlamda analist, şu yorumu yapıyor:
Altının gerçek getirilerle olan zayıf korelasyonu, ABD dolarının memleketler arası cazibesinde bir kırılmanın birinci işaretleri olabilir. Altın, gelişmekte olan piyasalardaki merkez bankalarının ABD dolarından kaynaklanan mali karışıklıktan bağımsızlıklarını sağlamalarının tek yoludur.
Pozitif işaret: Merkez bankalarının altın alımları devam ediyor
Dünya Altın Konseyi’ne nazaran, merkez bankaları Ağustos ayında 77 ton altın satın aldı. Böylelikle, Temmuz ayındaki alımlara kıyasla %38’lik bir artış gösterdi. Bu ortada, merkez bankaları son üç ayda 219 ton altın satın aldı. Buradan hareketle WGC’nin kıdemli analisti Krishan Gopaul raporda, şu konuların altını çiziyor:
Bu son alımlar, Nisan ve Mayıs aylarında gördüğümüz ve temel olarak Türkiye’den gelen ağır, stratejik olmayan satışların neden olduğu net satışı artık kesin olarak geride bıraktığımızı gösteriyor. Bu nedenle uzun vadeli sağlıklı merkez bankası talebi eğiliminin devam ettiğinden eminiz.
Son dakika gelişmelerden anında haberdar olmak için bizi Twitter’da, Facebook‘ta ve Instagram‘da takip edin ve Telegram ve YouTube kanalımıza katılın!
